L’analyse financière du bilan

Partie 1: le bilan financier

lGénéralité

lLa structure du bilan financier

     1.les masses

     2.les retraitements

Partie 2 : le fond de roulement financier et les ratios

          I.             

     1. Définition

     2. Calcul du FRF

         II.             

     1. liquidité

     2. solvabilité

Partie 1: le bilan financier

lGénéralité

 L’analyse financière, appelée également patrimoniale,

 est une technique qui repose sur les notions de solvabilité et de liquidité de l’entreprise.

Le Bilan Financier a pour objectif de déterminer le risque de défaillance d’une entreprise (faillite).

Ce risque est supérieur au risque de perte.

lLe bilan financier ou bilan de liquidité est établit dans le but :

Ø D'évaluer le patrimoine réel  de l'entreprise

ØD'apprécier sa solvabilité à court terme

ØÉvaluer la liquidité du bilan

 La structure du bilan financier  

     L'établissement d'un bilan financier s'avère nécessaire car,

 il est le seul à classer les éléments de l'actif et du passif du bilan

 Ainsi, les éléments de l'actif du bilan sont classés selon un critère de «liquidité croissante» et

de passif selon «exigibilité croissante».

lD'un point de vue financier, les emplois ou éléments de l'actif du bilan sont divisés en deux grandes masses :

selon des critères bien précis appelés «liquidité» et «exigibilité».

L’analyse est faite en termes de liquidités et d’exigibilité,

afin d’évaluer le risque financier du prêteur (risque d’insolvabilité).

     Liquidités     :     aptitude d’un élément d’actif à se transformer sans délai en monnaie.

     Exigibilité      :    caractère de ce qui est demandé comme une chose due.

     Le classement des postes du bilan se fait entre les éléments à plus d’un an et à moins d’un an.

lselon le critère de liquidité croissante :

Øsont classés en premier les éléments de l'"actif immobilisé" dont

le séjour dans l'entreprise est supérieur à un an.

ØEt ensuite les éléments de l'actif circulant à moins d'un an  

lDe même les éléments du passif du bilan financier sont classés par ordre d'exigibilité croissante:

ØLes capitaux et les dettes a long terme

ØEt les dettes à court terme

lDonc le "bilan financier" diffère du "bilan comptable" par son rôle et sa finalité

à savoir le classement des ressources selon leur exigibilité et des emplois selon leur liquidité.

lIl parait alors utile de faire une réévaluation préalable des postes du bilan comptable,

ce qui permettrait d’apprécier correctement la situation financière de l’entreprise.

Les retraitements

lLe bilan comptable subit plusieurs retraitements afin d’établir le bilan financier:

1-Reclasser

Les créances et les dettes selon leur échéance.

2-interger

Des éléments hors bilan:

  -Les plus ou moins-values latentes: pour déterminer la valeur vénale des postes concernés:

  -Les effets escomptés non échus :effets de commerce remis en banque avant la date d’échéance.

3-Eliminer

Certaines postes du bilan comptable dont la valeur vénale est nulle est considérés comme de l’actif fictif:

-Frais d’établissement

-Fond de commerce

-Primes de remboursement des emprunts:

-Charges à repartir.

I- Retraitement  des immobilisations

   Réévaluation de l’actif:

lExp :construction,terrains, Installation Techniques , Matériels et Outillages……….

        Valeur réel=valeur comptable+/-value

                       si la valeur réel > valeur comptable            +V

                       si la valeur réel < valeur comptable            –V

En contrepartie, il faudra également corriger le montant des capitaux propres du même montant car,

si la valeur réelle des immobilisation est plus (moins) élevée que sa valeur comptable,

les propriétaires sont finalement plus (moins) riches que ce qu'indiquent les capitaux propres comptables

2-Les stock

lLes stocks sont des actifs à court terme

lsauf éventuellement pour la partie permanente du stock appelée "stock-outil"

3- Créances clients et comptes rattachés :

l actif à court terme

l sauf si la créance doit être récupérée au delà de un an

4-Charges constatées d'avance

selon l'échéance

l           +d’un 1 ans       en actif à LT

l           - d’un ans          en CT

5 - Postes constitutif de l’actif fictifs a éliminés

lFrais d'établissement : Actif fictif, sans valeur

lFond commercial : Certains analystes considèrent qu'en cas de liquidation et donc d'arrêt de l'exploitation,

la valeur du fonds commercial est nulle. Ils le considère comme un actif sans valeur

lPrime de remboursement des obligations: ne correspond à aucun actif réel; c'est un actif sans valeur

lCharges à répartir :actif sans valeur

6-Actif circulant:

On doit :

l- Part de l'actif circulant net à plus d'un an

l+ Charges constatées d'avances à moins d'un an

l+ Part de l'actif immobilisé à moins d'un an

l+ Effets escomptés non échus

l+ Capital souscrit non appelé

l+ Part d'écart de conversion actif couverte par une provision

lA partager selon les décisions d'affectation du bénéfice:

- la part non distribuée reste dans les capitaux propres

- la part distribuée est reclassée dans les dettes (à CT ou LT selon l'échéance du versement)

8-Provisions pour risques et charges:

l1- Si la provision correspond à un risque ou une charge réelle,

 l'entreprise aura à payer le montant du risque ou de la charge.

On peut donc assimiler le montant de la provision à une dette, qu'on classera à long terme

 ou à court terme selon l'échéance à laquelle on aura à payer la charge en question.

l2- Si la provision ne correspond pas à un risque ou à une charge réelle,

l'entreprise aura à réintégrer la provision dans le compte de résultat

       - la part de l'impôt latent sur la provision doit être reclassée en dettes (à CT ou à LT selon l'échéance)

- le reste (provision nette de l'impôt latent) doit être reclassé dans les capitaux propres.

Partie 2 : le fond de roulement financier et les ratios

lOn appelle "bilan financier" un bilan comptable reconstruit pour que:

- les postes de l'actifs soit classés par ordre de liquidité croissante et que

- les postes du passif soient classés par ordre d'exigibilité croissante.

On vise à retrouver de manière la plus pure possible l'optique liquidité-exigibilité.

liquidité-exigibilité tandis que d'autres relèvent de l'optique fonctionnelle.

lConstruire le bilan financier revient à retraiter les postes pour  

leur donner à tous une présentation conforme à l'optique du prêteur.

        Le fonds de roulement financier permet d’apprécier l’équilibre financier de l’entreprise;

il est un indicateur de sa solvabilité et de son risque de cessation de paiements.

        Le FRF représente une marge de sécurité financière pour l’entreprise

et une garantie de remboursement des dettes à moins d’un an pour les créanciers.

      Il s’obtient par la différence entre 2 masses du bilan financier. 

   Il est déterminer de deux façons :

ØPar le haut du bilan =passif à plus d’un an –actif à plus d’un an  

ØPar le bas du bilan =actif à moins d’un an-passif à moins d’un an

lRatio de liquidité :

ØRatio de liquidité générale =actifs à moins d’un an sur les dettes à moins d’un an

ØRatio de liquidité restreinte=créances à moins d’un an +disponibilités/dettes à moins d’un an

ØRatio de liquidité immédiate =disponibilités/dettes à moins d’un an

lLa solvabilité :

ØLe ratio d’autonomie financière =capitaux propres/total des dettes

ØLe ratio de solvabilité générale =total actif/total des dettes